ถอดรหัสตลาดหุ้น! 3 หลักการลงทุนที่เปลี่ยนชีวิต | ฉบับนักลงทุนเน้นคุณค่า

ตลาดหุ้น…แค่ได้ยินคำนี้หลายคนก็น่าจะนึกถึงภาพกราฟยุ่งๆ ตัวเลขที่วิ่งขึ้นวิ่งลงเต็มไปหมดเลยใช่ไหมครับ แต่วันนี้เราจะมาลองถอดรหัสเรื่องทั้งหมดนี้กัน เปลี่ยนความสับสนวุ่นวายให้กลายเป็นหลักการลงทุนที่เรียบง่ายแต่ทรงพลังมากๆ เลยครับ

ปัญหาที่ใกล้ตัว: เงินเฟ้อ vs. ดอกเบี้ย

เรามาเริ่มกันที่ปัญหาที่ใกล้ตัวมากๆ เลยดีกว่าครับ คือทุกวันนี้เนี่ย ดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร บางทีต่ำกว่า 1% ด้วยซ้ำไป ซึ่งมันก็หมายความว่า การที่เราแค่เก็บเงินไว้ในธนาคารเฉยๆ เนี่ยนะ ในระยะยาวแล้วมูลค่าของมันจะโตไม่ทันเงินเฟ้อเลย หรือพูดง่ายๆ ก็คือเงินของเรากำลังเล็กลงทุกวันนั่นเองครับ

ทำไมต้องมองหาทางเลือกอื่น?

ก็นั่นแหละครับ เลยเกิดเป็นคำถามสำคัญขึ้นมาว่า แล้วเราจะสร้างความมั่งคั่งจริงๆ ให้เงินมันงอกเงยขึ้นมาได้ยังไงกันล่ะ ซึ่งคำถามนี้นะครับ มันผลักดันให้คนจำนวนมากเลยต้องมองหาทางเลือกอื่น

3 หลักการลงทุนเหนือกาลเวลา

และหนึ่งในคำตอบที่ทรงพลังที่สุดก็คือ ตลาดหุ้นนั่นเองครับ แต่ก็เข้าใจได้เลยนะครับ พอพูดว่าตลาดหุ้นปุ๊บ ภาพในหัวของหลายๆ คนก็คือ มันเหมือนคาสิโนหรือเปล่า มันดูเสี่ยง ดูวุ่นวาย คาดเดาอะไรก็ไม่ได้เลย เต็มไปด้วยราคาที่ผันผวนแบบสุดๆ ในแต่ละวัน แต่จะเป็นยังไงล่ะครับ ถ้าเรามีหลักการที่ถูกต้องเป็นตัวนำทาง Warren Buffett ซึ่งก็คือหนึ่งในนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จที่สุดในโลก ได้ให้ปรัชญาที่ฟังดูเรียบง่ายนะครับ แต่ลึกซึ้งมากๆ ซึ่งปรัชญานี้แหละครับที่จะช่วยให้เราตัดเสียงรบกวนที่วุ่นวายพวกนั้นออกไปได้หมดเลย

ปรัชญาการลงทุนของ Warren Buffett

เอาล่ะครับ และปรัชญาที่ว่าเนี่ย มันสามารถย่อยออกมาเป็น 3 หลักการที่เหนือกาลเวลาจริงๆ ที่จะทำหน้าที่เป็นเหมือนกับเข็มทิศการลงทุนให้กับเราครับ ซึ่ง 3 หลักการสำคัญของนักลงทุนเน้นคุณค่าก็คือ 1. หุ้นคือธุรกิจ 2. ใช้ประโยชน์จากคุณตลาด หรือ Mr. Market และ 3. ต้องมีส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย หรือ Margin of Safety คือเขาว่ากันอย่างนี้นะครับ แค่เราเข้าใจแนวคิด 3 ข้อนี้แบบลึกซึ้งจริงๆ เราก็จะนำหน้านักลงทุนคนอื่นๆ ในตลาดไปแล้วกว่า 90% เลยทีเดียวครับ

หลักการข้อแรก: หุ้นคือธุรกิจ

มาดูกันที่หลักการข้อแรกเลยนะครับ การปรับมุมมองนี่คือหัวใจเลย คือเราต้องเลิกมองว่าเรากำลังซื้อขายตัวย่อหุ้นบนกระดาน แต่ให้มองว่าเรากำลังเข้าไปเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของธุรกิจนั้นจริงๆ เป็นธุรกิจที่มีการดำเนินงานอยู่จริงๆ ซึ่งหลักการง่ายๆ ก็คือ ถ้าธุรกิจมันดีนะ ในระยะยาวราคาหุ้นมันก็จะดีตามไปด้วยนั่นเองครับ

หลักการข้อที่ 2: ใช้ประโยชน์จากคุณตลาด

ข้อที่ 2 ครับ เราต้องเข้าใจจิตวิทยาของตลาดเสียก่อน ให้ลองนึกภาพตามนะครับว่า ตลาดหุ้นเนี่ยเป็นเหมือนหุ้นส่วนธุรกิจของเราคนนึงที่ชื่อว่า คุณตลาด แต่เขาเป็นคนที่อารมณ์แปรปรวนมากๆ บางวันก็ร่าเริงสุดๆ มองโลกในแง่ดีสุดขีด บางวันก็ซึมเศร้า หดหู่แบบไม่มีเหตุผลเลย หน้าที่ของเราก็คือ ใช้ประโยชน์จากอารมณ์ที่สวิงไปมาของเขาเนี่ยแหละครับ ไม่ใช่ปล่อยให้ตัวเองตกเป็นเหยื่ออารมณ์ของเขา

หลักการข้อสุดท้าย: Margin of Safety

และหลักการข้อสุดท้าย ซึ่งสำคัญมากๆ เลยนะครับ ก็คือ Margin of Safety หรือส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยครับ พูดให้เข้าใจง่ายที่สุดเลยก็คือ เราต้องซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของมันเสมอ ลองนึกภาพว่าเรากำลังซื้อของชิ้นหนึ่ง ที่เรารู้ว่ามีมูลค่า 100 บาท แต่เราซื้อมันมาได้ในราคาแค่ 70 บาท ส่วนต่าง 30 บาท นั่นแหละครับคือกกรอบป้องกันความเสี่ยงของเรา เผื่อเราประเมินอะไรผิดพลาดไป หรือมีเหตุการณ์ไม่คาดฝันเกิดขึ้น

หลักการในโลกความเป็นจริง

เอาล่ะครับ พอเราเข้าใจหลักการทั้ง 3 ข้อแล้ว ทีนี้มาดูกันดีกว่าว่า ในโลกของความเป็นจริงเนี่ย หลักการพวกนี้มันใช้ได้ผลจริงมั้ย มันทรงพลังแค่ไหนกันเชียว

ตัวอย่าง Blackberry vs. Apple

เราจะมาพิสูจน์หลักการข้อแรกกันครับ ที่ว่าหุ้นคือธุรกิจ โดยเคสที่ผมว่าหลายคนน่าจะจำกันได้ดี แล้วก็เห็นภาพชัดมากๆ เลย ที่ว่ากันว่าในระยะยาวแล้วเนี่ย ผลประกอบการของธุรกิจกับราคาหุ้นมันจะวิ่งไปในทางเดียวกันเสมอครับ ดูที่ตารางนี้สิครับ ชัดเจนมากเลยใช่มั้ยครับ ในฝั่งของ Blackberry เนี่ย จากที่เคยมีกำไรเป็นพันล้านเหรียญ กลายเป็นขาดทุนมหาศาล ราคาหุ้นก็ร่วงจาก 100 กว่าเหรียญ เหลือแค่ 10 เหรียญ ในทางกลับกัน ฝั่ง Apple กำไรโตขึ้นถึง 6 เท่า ราคาหุ้นก็พุ่งทะยานตามไปด้วย นี่แหละครับคือหลักฐานเลยว่า หลักการข้อแรกมันทำงานในโลกแห่งความเป็นจริงยังไง

พลังของผลตอบแทนทบต้น

ทีนี้มาดูอีกตัวอย่างนึงที่น่าทึ่งไม่แพ้กันเลยครับ ตัวอย่างนี้จะแสดงให้เห็นถึงพลังของการซื้อธุรกิจที่ยอดเยี่ยม แล้วก็แค่อดทนถือมันไว้ในระยะยาวครับ เรื่องนี้ย้อนกลับไปในปี 1987 นะครับ มีการลงทุนในบริษัทที่ชื่อว่า Fast Ten ซึ่งเป็นบริษัทเกี่ยวกับอุปกรณ์ก่อสร้าง ด้วยเงินเริ่มต้นแค่ 9,000 ดอลลาร์เท่านั้นเอง และหลังจากนั้นก็แค่ถือหุ้นนั้นไว้นิ่งๆ เลยครับ ไม่ได้ทำอะไรกับมันเลย ปล่อยให้เวลาเดินไป 25 ปี ซึ่งมันก็เป็นเวลา 25 ปี ที่มันก็จะผ่านไปอยู่ดี ไม่ว่าเราจะลงทุนหรือไม่ลงทุนก็ตาม และผลลัพธ์ที่ได้ก็คือ ภายในปี 2012 เงิน 9,000 ดอลลาร์ก้อนนั้น ได้เติบโตกลายเป็น 4,400,000 ดอลลาร์ โอ้โหนี่แหละครับคือพลังของผลตอบแทนทบต้น ที่เฉลี่ยถึง 28% ต่อปี ที่มาจากการลงทุนในธุรกิจที่ยอดเยี่ยม แล้วก็อดทนรอคอย

การปรับใช้หลักการในตลาดยุคใหม่

คำถามสำคัญต่อมาก็คือ แล้วเราจะเอาหลักการที่มันเหนือกาลเวลาพวกนี้ มาปรับใช้กับตลาดยุคใหม่ ที่ข้อมูลมันเยอะแยะไปหมดได้ยังไงล่ะ

กรอบการวิเคราะห์: คุณภาพ vs. ราคา

คำตอบก็คือ เราต้องมีกรอบการวิเคราะห์ หรือมีระบบเข้ามาช่วยครับ คือเป้าหมายของเราก็คือ การค้นหาธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในราคาที่เป็นธรรมใช่มั้ยครับ ดังนั้นเราก็ต้องการเครื่องมือที่มันจะช่วยประเมินบริษัทต่างๆ อย่างเป็นระบบ โดยดูจาก 2 แกนหลักๆ นี่แหละครับ 1 คือ คุณภาพของธุรกิจ และ 2 คือ ความสมเหตุสมผลของราคา ซึ่งจิตตมทริกที่เห็นอยู่นี้นะครับ ก็คือคำตอบนั้นเลย มันเป็นกรอบที่ช่วยจัดกลุ่มบริษัทต่างๆ โดยดูจาก 2 แกนนี้แหละครับ คุณภาพกับราคา ซึ่งมันทำให้เราเห็นเป้าหมายการลงทุนของเราได้ชัดเจนที่สุดเลย

โซนของดีราคาถูก

นั่นก็คือโซนมุมขวาบน ส่วนที่เรียกว่าของดีราคาถูก ซึ่งเป็นจุดที่นักลงทุนเน้นคุณค่าทุกคนมองหา เพราะมันคือจุดที่มีโอกาสทำกำไรสูงสุดในระยะยาวครับ

ผลตอบแทนจากการลงทุนในกลุ่มของดีราคาถูก

และนี่อาจจะเป็นส่วนที่น่าสนใจที่สุดเลยครับ เพราะข้อมูลจากการทดสอบย้อนหลังเนี่ย มันแสดงให้เห็นเลยว่า ถ้าเราใช้กลยุทธ์ที่เน้นซื้อหุ้นในกลุ่มของดีราคาถูก

• เงินฝากธนาคารอาจโตไม่ทันเงินเฟ้อ
• ตลาดหุ้นไม่ใช่คาสิโน
• 3 หลักการสำคัญ: หุ้นคือธุรกิจ, ใช้ประโยชน์จากคุณตลาด, Margin of Safety
• มองหุ้นเหมือนเป็นเจ้าของธุรกิจ
• ใช้ประโยชน์จากอารมณ์ตลาด
• ซื้อหุ้นในราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง
• ผลตอบแทนของธุรกิจและราคาหุ้นวิ่งไปในทิศทางเดียวกันในระยะยาว
• พลังของผลตอบแทนทบต้น
• ค้นหาธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในราคายุติธรรม
• ใช้กรอบการวิเคราะห์: คุณภาพของธุรกิจ และ ความสมเหตุสมผลของราคา
• โซนของดีราคาถูกคือจุดที่นักลงทุนเน้นคุณค่ามองหา

หากคุณต้องการคำแนะนำเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุน หรือต้องการวางแผนการเงินส่วนบุคคล ปรึกษาการเงินฟรีกับผู้เชี่ยวชาญ คลิกเพื่อแอดไลน์